贵州茅台总市值超中石油、农行 跃居A股第四!有券商再给出1200元以上估值

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贵州茅台的总市值是超中国石油和中国农业银行。有些经纪人的估值超过1200元

6月27日盘中股价突破后,贵州茅台股价今日高开,创下1035.6元/股的历史新高。

截至收盘,贵州茅台的股价上涨4.86%至每股103.18元,继续创下历史新高,总市值达1.3万亿元,一举超越农业银行和中石油,上涨至A股总市值排名第四。

与此同时,除贵州茅台外,今日白酒概念股整体上涨势头良好,除* ST黄台(000995)暂停外,其余17只股票全部收红,涨幅超过2%。最大涨幅为顺新农业(000860),洋河(002304),五粮液(000858)和水井坊(600779),分别上涨7.18%,6.88%,6.82%和6.81%。

最近,一些经纪人给出的估值超过1200元。

6月30日,太平洋证券再次将贵州茅台的目标价格上调至1240元,并指出目前白酒的估值并未出现明显的泡沫,这有三个原因:

白酒龙头具有良好的基础,高确定性,资金和合理的估值。

酒循环已经延长。受益于消费升级和集中度提升的逻辑,白酒龙头企业继续保持收入和利润的快速增长,具有良好的基本面和高度的确定性。在市场疲软的背景下,没有其他突出的强势行业突出了白酒行业的投资分配价值。总体而言,这一轮白酒集体增加的主要原因包括:长期资金的持续积累,国内机构的集中,淡季中名酒的销售以及良好的增长预期。

截至最新收盘价,茅台,五粮液,酒,口子等公司的股价先后创出新高,而老窖,古井,水井坊,金石源等公司的股价也接近股价高位。在这一年。不难发现股票价格可以继续创新,主要是以贵州茅台为首的主导公司,以及基本面稳固,增长预期较好的主流公司。

目前,主流白酒企业的动态PE已接近合理范围的上缘。其中,茅台29X,五粮液27X,古井27X,老窖26X,顺信30X,酒精31X,水井坊33X。结合过去的周期及其估值中心,目前白酒的估值并未出现明显波动。

茅台加快了经销商的付款和交付速度,具有最高的确定性并享有领先的溢价

在6月中下旬,茅台酒加速出货,上半年平均每日出货量超过100吨,总出货量约为14,000吨。此外,经销商完成年度化个性化产品支付后,6月?卵┨ㄖ匦缕舳蹋ㄐ娜讨Ц栋肽辍=岷媳砉凼杖牒驮な湛睿笾菝┨ǖ哪曛斜ǜ婧腿暝龀ぴて诟谩?

经销商的资金集中导致资金链紧张,短期内可能影响茅台及其他竞争产品的价格。但是,从目前市场上茅台“一瓶难以找到”的供需格局来看,茅台酒的影响有限。我们判断茅台价格的走势将在下半年继续上涨。五粮液,1573等着名白葡萄酒主要关注中秋国庆销售旺季的销售情况。如果销售情况不错,可以验证基本面,经济继续,市场继续保持乐观。总的来说,贵州茅台作为领导者的确定性仍然是最高的,享有很高的溢价。

3.优化投资结构,估值中心上行,继续关注20%左右的空间

贵州茅台的投资结构继续优化。无论以绝对回报为指导的长期资金,还是评估相对回报的国内机构基金,他们都选择长期购买并持有贵州茅台。随着基本面和资金支持,市场开始消除疑虑,短期内急剧下调的可能性很小。

受益于领先地位,增长的确定性和投资结构的优化,贵州茅台的估值中心正在上升,逐渐逼近上一轮繁荣周期的高点,股价继续突破通过创纪录的高点。考虑到今年和明年市场的预期更为乐观,以及第三季度报告后的估值转变,我们继续看好贵州茅台的投资价值,并继续关注约20%的空间。

根据上述判断,太平洋证券判断贵州茅台的估值将继续上升。根据2020年每股盈利,PE将上调30倍,目标价格将上调至1240元,相当于2019年PE的34.9倍和“买入”评级。

太平洋证券回应称,外资已经掌握了茅台的定价权,而国内基金与茅台并无分歧。购买和持有是常态,茅台的溢价越来越高。然而,不排除1240元的目标价格将成为贵州茅台在未来两年的估值和市场价值的上限。

该团队认为:“根据我们的盈利预测,1240元的目标价相当于市值1.56万亿元。这个目标价格和相应的市场价值也可能是茅台将长期维持的水平。考虑到公司的未来数量的增加和出厂价格的上涨反过来推动利润再次加速,能够支持更高的估值,但不排除公司估值和市场价值的上限在接下来的两年里。“

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